2015年全球并購交易總額達(dá)4.7萬億美元，其中跨國并購交易規(guī)模達(dá)1.7萬億美元。主要引擎來自發(fā)達(dá)國家，歐洲、美國并購額超過全球總量的 50%;

 

    貨幣寬松帶來的高流動(dòng)性、強(qiáng)勢(shì)美元以及穩(wěn)步上升的股票市場(chǎng)市值是推動(dòng)發(fā)達(dá)國家跨境并購熱的三個(gè)因素;

 

    機(jī)器制造業(yè)、電子制造、房地產(chǎn)和交通運(yùn)輸行業(yè)的并購總額增加較快，是主要的行業(yè)并購重點(diǎn);

 

    中國跨境并購交易總規(guī)模達(dá)903億美元，占全球的5.3%。2016年上半年，中國跨境并購交易金額達(dá)到1441億美元，同比增長(zhǎng)274%，中國已逐漸成為跨境并購最重要的發(fā)起者和目的地之一;

 

    全球半導(dǎo)體行業(yè)并購情況追蹤及預(yù)判

 

    2016年1-11月，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球半導(dǎo)體行業(yè)共發(fā)生并購27起，交易規(guī)模接近1500億美元，其中超過30億美金(約200億rmb)規(guī)模以上的并購共7起，歐洲、美國、日本等先進(jìn)半導(dǎo)體國家的并購額超過全球總量的80%(歐洲3%，美國52.5%，日本占24.5%);

 

    物聯(lián)網(wǎng)(無線通信及傳感器)、汽車電子、功率器件和模擬電路是全行業(yè)的主要并購重點(diǎn)，其中1/3的交易與企業(yè)對(duì)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的布局相關(guān);

 

    全行業(yè)增長(zhǎng)放緩及研發(fā)成本上升，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移西進(jìn)東退，中國大基金的引導(dǎo)效應(yīng)和對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)的高估值溢價(jià)是推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)并購熱潮的主要因素;

 

    未來歐洲企業(yè)將繼續(xù)成為行業(yè)內(nèi)并購的主要標(biāo)的，原因如下：

 

    1. 歐元和英鎊的持續(xù)走弱顯著降低歐洲企業(yè)的被收購成本，歐洲主要國家在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢以及政治環(huán)境動(dòng)蕩的影響下，股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，對(duì)于境外企業(yè)進(jìn)行跨國并購具有的相當(dāng)吸引力;

 

    2. 在通信、汽車電子、功率器件等并購熱點(diǎn)方向歐洲擁有比較多的合適標(biāo)的;

 

    3. 美元的強(qiáng)勢(shì)使得美國企業(yè)在收購他國企業(yè)時(shí)因匯率的變動(dòng)所需的成本降低，創(chuàng)造和提高了一些企業(yè)通過跨國并購盈利的機(jī)會(huì)，同時(shí)中國基于“海外市場(chǎng)估值低、人民幣泡沫化、供給側(cè)改革走出去戰(zhàn)略”等諸多因素也會(huì)成為收購歐洲半導(dǎo)體企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)者。

 

    中國半導(dǎo)體行業(yè)跨境并購驅(qū)動(dòng)因素分析及趨勢(shì)預(yù)判

 

    與2015年相比，2016年截止目前國內(nèi)公司參與的海外半導(dǎo)體并購案例數(shù)量與金額明顯下降，如中資背景基金CanyonBridge收購lattice，集創(chuàng)北方與亦國投收購Exar旗下iML、中芯國際收購Lfoundry等，相對(duì)而言，國內(nèi)企業(yè)之間資本整合相對(duì)活躍;

 

    中國半導(dǎo)體行業(yè)并購重點(diǎn)包括兩方面，一是接軌全球市場(chǎng)選擇物聯(lián)網(wǎng)、汽車等新興市場(chǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)，二是圍繞中國核心芯片進(jìn)口替代目標(biāo)達(dá)成的關(guān)鍵產(chǎn)品領(lǐng)域(中高端MPU/MCU、FPGA/DSP、嵌入式MPU/DSP、DRAM/NAND、顯示驅(qū)動(dòng)芯片、高端模擬及大功率器件等產(chǎn)品方向的國內(nèi)產(chǎn)品市占率接近0%);

 

    除了歐美(進(jìn)口替代產(chǎn)品)、日韓(存儲(chǔ)器、驅(qū)動(dòng)電路產(chǎn)業(yè)鏈)、以色列(黑科技及新興技術(shù))等國家的并購標(biāo)的也是中國半導(dǎo)體企業(yè)的追逐熱點(diǎn);

 

    中國半導(dǎo)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨境并購的趨勢(shì)預(yù)判與挑戰(zhàn)：

 

    1. 更有針對(duì)性，多從業(yè)務(wù)單元入手而非整體并購公司;

 

    2. 國際并購審查更加嚴(yán)苛，國內(nèi)資本市場(chǎng)監(jiān)管趨緊影響使海外并購回歸理性;

 

   3. 全球宏觀經(jīng)濟(jì)及中國外交政治環(huán)境不確定性強(qiáng)，并購政策、匯率、融資杠桿風(fēng)險(xiǎn)加大;

 

   4. 國內(nèi)企業(yè)開始參與全球產(chǎn)業(yè)整合，技術(shù)和管理同步國際化。